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5G商用中后期各垂直行業(yè)將成為網(wǎng)絡設備支出主要力量

截至2019年底我國共建成5G基站超13萬個，在5G商用初期，運營商開展5G網(wǎng)絡大規(guī)模建設，預計2020年，電信運營商在5G網(wǎng)絡設備上的投資超過2200億元，各行業(yè)在5G設備各方面的支出超過540億元，5G商用中后期各垂直行業(yè)將成為網(wǎng)絡設備支出主要力量。

目前國內(nèi)5G網(wǎng)絡建設處于全球第一陣營。按照建設周期，上游射頻、天線、PCB 等零部件，以及中游無線基站、光通信設備等主設備、系統(tǒng)集成與服務行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妗?

1、5G定義分析

5G狹義來講是指第五代移動通信技術的無線接入網(wǎng)技術;廣義來講是指第五代移動通信技術，泛指包括無線接入網(wǎng)、核心網(wǎng)及相關支撐系統(tǒng)的完整的技術體系。

隨著無線移動通信系統(tǒng)帶寬和能力的增加，面向個人和行業(yè)的移動應用快速發(fā)展，移動通信相關產(chǎn)業(yè)生態(tài)將逐漸發(fā)生變化， 5G不僅僅是更高速率、更大帶寬、更強能力的空中接口技術，而且是面向業(yè)務應用和用戶體驗的智能網(wǎng)絡。

我國正大力開展5G技術與產(chǎn)業(yè)化的前沿布局，在多個領域取得了積極進展，為搶占5G發(fā)展先機打下堅實基礎。我國移動通信技術起步雖晚，但在5G標準研發(fā)上正逐漸成為全球的領跑者。

2、5G產(chǎn)業(yè)鏈分析

5G產(chǎn)業(yè)鏈條非常之廣，含零部件、主設備、運營商和下游應用等環(huán)節(jié)。前期投入主要包括無線設備、傳輸設備、基站設備、小基站、光通信設備、網(wǎng)絡規(guī)劃實施等。從應用方向上看，5G應用包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智慧化生活、數(shù)字化治理三大方向;5G通用應用(即未來可能應用于各行業(yè)各種5G場景的應用)包括4K/8K超高清視頻、VR/AR、無人機/車/船、機器人四大類;5G應用到工業(yè)、醫(yī)療、教育、安防等領域，還將產(chǎn)生X類創(chuàng)新型行業(yè)應用。

3、5G產(chǎn)業(yè)鏈中上游受益

目前5G發(fā)展仍在起步階段，國內(nèi) 5G 網(wǎng)絡建設處于全球第一陣營。按照建設周期，上游射頻、天線、PCB 等零部件，以 及中游無線基站、光通信設備等主設備、系統(tǒng)集成與服務行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妗?

工信部賽迪研究院發(fā)布的《“新基建”發(fā)展白皮書》顯示，新基建5G領域建設將包含以下內(nèi)容：

從5G通信投資的各個子行業(yè)的占比看，通信設備是占比最大的板塊，占到整個投資總額的約40%。通信網(wǎng)絡設備是移動通信系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)，涉及無線、傳輸、核心網(wǎng)及業(yè)務承載支撐等系統(tǒng)設備，而主設備商在整個網(wǎng)絡建設中類似于總承包商的角色，為運營商提供完整解決方案，處于統(tǒng)籌地位。

4、中國5G產(chǎn)業(yè)鏈細分市場競爭格局分析

2020年是5G產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)從5G基礎設施建設中兌現(xiàn)業(yè)績的關鍵年份。關鍵的原因體現(xiàn)在兩方面，其一，2020年是產(chǎn)業(yè)鏈中部分環(huán)節(jié)增量市場爆發(fā)最猛的一年;其二，2020年之后，部分環(huán)節(jié)的市場增量增速明顯放緩，且隨著時間的推移，進入市場的玩家逐漸增多，競爭加劇。

1)通信網(wǎng)絡設備

市場研究公司Dell'Oro Group發(fā)布的《2019年全球電信基礎設施調(diào)查報告》顯示，2019年全球前五大電信設備供應商分別是華為(Huawei, 28%)、諾基亞(Nokia, 16%)、愛立信(Ericsson, 14%)、中興通訊(ZTE , 10%)和思科(Cisco, 7%);這5家電信供應商在2018年的營收市占分別是28%、17%、14%、8%和8%。華為和中興營收占有率分別較前一年成長，而諾基亞和思科的營收占有率均略下滑1%。

Dell'Oro Group指出，美國政府限制華為的行動帶來了憂喜參半的結(jié)果——2019年，華為的整體電信設備占有率持續(xù)增加，但2019年的市占率成長步調(diào)則低于2014-2019年的平均占有率成長。此外，中興通訊在2019年的營收市占提高了約2%，反映自2018上半年間美國禁令以來的強勁復蘇。

2)系統(tǒng)集成及服務

系統(tǒng)集成作為一種新興的服務方式，是近年來國際信息服務業(yè)中發(fā)展勢頭最猛的一個行業(yè)。系統(tǒng)集成的本質(zhì)就是最優(yōu)化的綜合統(tǒng)籌設計，一個大型的綜合計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)，系統(tǒng)集成包括計算機軟件、硬件、操作系統(tǒng)技術、數(shù)據(jù)庫技術、網(wǎng)絡通訊技術等的集成。目前國內(nèi)主要系統(tǒng)集成企業(yè)如下。

3)基站射頻

射頻前端(RFFE)，是移動通信系統(tǒng)的核心組件，主要起到收發(fā)射頻信號的作用，它包括功率放大器(PA)、雙工器(Duplexer和Diplexer)、射頻開關(Switch)、濾波器(Filter)、低噪放大器(LNA)等五個組成部分。

從5大器件的營收占比來看，濾波器約占射頻器件營收的50%，射頻PA約占30%，射頻開關和LNA約占10%，其他約占10%?？梢?，濾波器和PA是射頻器件的重中之重。對于通信設備而言，沒有PA，信號覆蓋會成問題，而沒有濾波器意味著設備喪失抗干擾能力。

射頻前端市場集中度高， Skyworks、 Corvo、 Broadcom和 Murata四家巨頭占據(jù)全球85%以上的市場份額。國產(chǎn)廠商加速追趕，基本覆蓋所有領域國際射頻前端龍頭主要采取DM模式，國內(nèi)廠商通過 Fabless模式快速切入各個領域。

4)網(wǎng)絡規(guī)劃運維

在5G研發(fā)過程中,必須綜合利用各種優(yōu)勢,滿足多種應用場景的需求。在規(guī)劃5G無線網(wǎng)絡時,應注重在保證無線網(wǎng)絡結(jié)構(gòu)合理的同時,滿足網(wǎng)絡覆蓋和網(wǎng)絡質(zhì)量的要求。只有做好5G網(wǎng)絡規(guī)劃,才能保證網(wǎng)絡達到預期的應用效果。當前國內(nèi)主要網(wǎng)絡規(guī)劃設計企業(yè)有宜通世紀、國脈科技、富春股份、杰賽科技以及吉大通信。

網(wǎng)絡規(guī)劃運維包括無線接入網(wǎng)、業(yè)務承載網(wǎng)等前期規(guī)劃設計和后期優(yōu)化運維，主要包括中通服、杰賽科技、日海通訊、三維通信、富春股份、華星創(chuàng)業(yè)、中富通等。

5)基站天線

我國基站天線也由網(wǎng)絡建設初期國外全部壟斷，發(fā)展到基本國產(chǎn)，目前基站天線產(chǎn)業(yè)面臨著過度競爭的局面?；咎炀€行業(yè)競爭激烈，但具有一定研發(fā)實力、較大產(chǎn)能規(guī)模、具備國際競爭力的廠家較少，國內(nèi)廠商主要有京信通信、通宇通訊、摩比發(fā)展等少數(shù)幾家企業(yè)。

根據(jù) EJL Wireless Research于 2019年發(fā)布的報告，2018年中國基站天線市場份額排名靠前的公司依次為京信通信(21%)、通宇通迅(8%)、摩比發(fā)展(7%)、盛路通信(3%)等。從2011年起，京信通信連續(xù)八年被行業(yè)分析機構(gòu)EJL Wireless Research評為全球一級基站天線供應商，從2009年起，京信通信的基站天線發(fā)貨量便穩(wěn)居全球前三甲。

6)光模塊

我國光芯片企業(yè)整體實力偏弱，高端芯片依賴進口，國產(chǎn)芯片難以滿足需求的現(xiàn)狀仍將持續(xù)。國內(nèi)現(xiàn)有的光器件產(chǎn)品主要集中在中低端領域，且同質(zhì)化嚴重，而高端光芯片的核心制作技術掌握國外芯片廠商手里，主要依賴美國和日本等國家的進口，使得國內(nèi)廠商面臨核心專利被國外壟斷的風險。

據(jù)資料顯示，國外廠商在高端光芯片領域的市場份額約占90%，國內(nèi)芯片廠商只能選擇通過并購海外高端光芯片廠商的形式提高自己的研發(fā)能力。

近年來，華為、中興、烽火通信等設備廠商逐漸開始向上游芯片領域發(fā)力進展，開始一體化戰(zhàn)略布局，亟待改善目前光芯片的格局。我國光迅科技已經(jīng)躋身全球前十大光器件廠商，在全球的市占率約6%，但光器件的核心技術-芯片技術仍掌握在海外廠商手里。

7)光纖光纜

我國光纖纜行業(yè)從生產(chǎn)光纜起步，到生產(chǎn)光纖，現(xiàn)在已經(jīng)取得光纖預制棒技術的重大突破，光纖纜企業(yè)大多具備了棒一體化生產(chǎn)能力。當前，我國光纖光纜市場呈“五大”格局，武漢長飛、亨通光電、烽火通信、中天科技、富通集團五家廠商占據(jù)了大部分市場份額，每家企業(yè)市場份額占比均超過10%。其中武漢長飛全國市場占比達到23%，亨通光電占比20%，明顯領先于其他三家企業(yè)。

5、中國5G基站建設現(xiàn)狀及規(guī)劃分析

5G基站是5G網(wǎng)絡的核心設備，提供無線覆蓋，實現(xiàn)有線通信網(wǎng)絡與無線終端之間的無線信號傳輸。在技術標準中，5G頻段高于2G、3G、4G網(wǎng)絡，因此根據(jù)頻率與信號傳播過程中衰減程度的正相關關系，5G網(wǎng)絡的基站密度將更高。2020至2022年，5G投資將逐步上升，到2025年，建成基本覆蓋全國的5G網(wǎng)絡，預計需要5G基站500萬-550萬個，以每個基站平均50萬元計，直接拉動基站投資約25萬億元。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2019年底我國共建成5G基站超13萬個，預計2020年我國將建設超過60萬-80萬個5G宏基站。

6、中國5G產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模預測

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，拉動產(chǎn)出增長的動力隨5G商用進程的深化而相繼轉(zhuǎn)換：

1)在5G商用初期，運營商大規(guī)模開展網(wǎng)絡建設，5G網(wǎng)絡設備投資帶來的設備制造商收入將成為5G直接經(jīng)濟產(chǎn)出的主要來源，預計2020年，網(wǎng)絡設備和終端設備收入合計約4500億元，占直接經(jīng)濟總產(chǎn)出的94%。

2)在5G商用中期，來自用戶和其他行業(yè)的終端設備支出和電信服務支出持續(xù)增長，預計到2025年，設備制造商收入為1.8萬億元，其中用戶和其他行業(yè)的終端設備支出為1.4萬億，運營商收入為0.7萬億元，兩者總額占到直接經(jīng)濟總產(chǎn)出的64%。

3)在5G商用中后期，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與5G相關的信息服務收入增長顯著，成為直接產(chǎn)出的主要來源，預計2030年，互聯(lián)網(wǎng)信息服務收入達到2.6萬億元，占直接經(jīng)濟總產(chǎn)出的42%。

從設備環(huán)節(jié)看，5G商用中后期各垂直行業(yè)將成為網(wǎng)絡設備支出主要力量：

在5G商用初期，運營商開展5G網(wǎng)絡大規(guī)模建設，預計2020年，電信運營商在5G網(wǎng)絡設備上的投資超過2200億元，各行業(yè)在5G設備各方面的支出超過540億元。隨著網(wǎng)絡部署持續(xù)完善，運營商網(wǎng)絡設備支出預計自2024年起將開始回落。

同時隨著5G向垂直行業(yè)應用的滲透融合，各行業(yè)在5G設備上的支出將穩(wěn)步增長，成為帶動相關設備制造企業(yè)收入增長的主要力量。2030年，預計各行業(yè)各領域在5G設備上的支出超過5200億元，在設備制造企業(yè)總收入中的占比接近69%。

7、中國5G基礎建設面臨挑戰(zhàn)分析

5G作為新基建的首選，被賦予應對疫情帶來經(jīng)濟下行壓力和為經(jīng)濟高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展提供新引擎的重任。中國工程院院士鄔賀銓指出，5G從標準發(fā)布到大規(guī)模建網(wǎng)時間間隔比前幾代移動通信都短，技術、運維、產(chǎn)品、市場都面臨成熟性的壓力。

5G從標準發(fā)布到大規(guī)模建網(wǎng)的時間間隔比前幾代移動通信都端，技術、運維、產(chǎn)品、市場都面臨成熟性的壓力，5G還帶來新的安全挑戰(zhàn)，新基建對中國的5G不僅是建設工程，也是技術創(chuàng)新的繼續(xù)，這是對中國5G引領的真正考驗。